——基于渐近主成分分析方法
[内容摘要] 在文章的第一部分简单介绍了APT模型，并对APT以及APT实证分析中存在的一些不足进行简单地论述，然后介绍了渐近主成分分析法，在文章的第三部分对我国证券市场35只股票，运用渐近主成分分析法对单因子APT模型、五因子APT模型、十因子APT模型进行实证分析，并与CAPM以及他们相互之间进行比较研究
[关 键 词] APT；渐近主成分分析；拟合优度；公共因子
[中图分类号] F830.9 [文献标识码]A [文章编号]
一、文献综述
自从华尔街第一次革命——Markowitz投资组合理论问世以来，现代金融经济学获得飞速发展，诺贝尔奖获得者Markowitz的学生夏普在一般经济均衡的框架下，假定投资者都以均值-方差效应函数来进行投资决策，导出资本资产定价模型（简称CAPM）。自从夏普提出CAPM以来，CAPM被应用于各种投资决策，例如CAPM的 被应用于度量各种风险证券或风险证券组合的系统风险。但是CAPM是一个单因子模型，并且还要求公共因子为有效的均衡市场组合的收益率，这一点无法检验。于是罗斯提出了一个多因素模型用来取代CAPM这个单因子模型对资产定价，这一模型称为套利定价理论（APT），其具体假设及结论如下：
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作者简介：尹向飞(1974 －)，男，湖南邵东县人，南开大学经济学院博士研究生，湖南商学院信息系高级讲师，研究方向：转型经济，信息经济；陈柳钦（1969—），湖南省邵东县人。天津社会科学院城市经济研究所教授，研究方向：产业经济，城市经济和金融理论。
联系地址：天津市河西区黑牛城道纪发大厦1-205#（300061）陈柳钦收
